開榨在即!新糖庫容出現搶訂現象,2021/2022榨季糖價怎么走

2021-11-20 08:02:34 來源: 作者:李安成

  2021/2022榨季集中開榨在即,新榨季廣西蔗糖產量與質量如何?開榨糖廠數量有何變化?食糖市場能否維持豐厚的利潤?市場弱現實強預期的結構是否會出現變化?

  廣西糖廠開榨數量略減,新糖庫容有搶訂跡象

  通常每年11月底到12月初是廣西蔗糖產區糖廠開榨的季節,一般榨糖期會持續3―4個月。華泰期貨白糖事業部楊澤元通過調研發現,2021/2022榨季廣西開榨糖廠僅有74家,較上榨季的79家減少5家!靶抡ゼ咎菑S選擇不開榨的主要原因包括榨蔗量不足、高制糖成本、公司業務結構優化等!

  我國產糖主要來源于甘蔗和甜菜兩大原料。從2020年開始玉米價格大漲,內蒙古和新疆農民紛紛開始種植玉米,甜菜種植面積大幅縮減,市場預期2021/2022榨季國內甜菜糖將減產40%,約61萬噸,占比較小。廣西作為我國甘蔗糖生產大省,甘蔗糖產量占國內總糖產量比例較大。

  據了解,南寧、崇左、來賓、柳州四區甘蔗種植面積合計占廣西總種植面積約75%,具有較強的代表性。在總的廣西甘蔗種植面積中,崇左占35.04%,南寧占15.92%,賓占15.04%,柳州占8.88%。

  “預計新榨季全國的產量糖產量約1000萬噸,預估10月份廣西新榨季產量約620萬噸,占全國約62%,相較于去年減產8萬噸,降幅略小!睏顫稍硎,如果從甘蔗的單產來看的話,今年來賓、柳州產量下滑較多,崇左正常,南寧基本持平,但值得一提的是,來賓、柳州兩個區加起來的種植面積還沒崇左的大!

  楊澤元告訴記者,偌大的倉庫剩余空間很大,儲存的白糖并不多,倉庫剩余陳糖不多,出庫速度不慢,剩余的是品質較好的糖,新糖庫容已經全部預定滿了,這樣的現象并不多見。交割庫目前基本上已經清庫。雖然往年這個時候,新糖庫容也在被陸續預定,但是今年搶庫的現象更為明顯。

  據一德期貨白糖高級分析師李曉威介紹,2020/2021榨季廣西結轉工業庫存為76.41萬噸,當前陳糖結余量預計只有10萬―20萬噸,價格在5780―5820元/噸,較上年同期上漲470元/噸。2021/2022榨季廣西多數糖廠將在11月25日以后開榨,相比往年延后一到兩周,新糖集中上市時間也隨之延后。在甜菜新糖上市初期,尤其是甜菜大幅減產的背景下,甘蔗新糖未能及時有效補充市場,陳糖結余量因而下降。

  “相比廣西,云南開榨時間更晚,甘蔗新糖上市時間也偏晚。10月云南外運量同比增長,11月外運量預計好于10月,總體銷售較為積極,陳糖去庫速度加快!崩顣酝f。

  進口糖源成本抬升,甜菜新糖量少價高

  “當前,國產陳糖和新糖數量不多,由于供應缺口的存在,進口糖成為市場的有效補充。在新舊榨季交替的四季度,進口糖對國內市場供需格局的影響權重最高!崩顣酝J為,隨著美糖價格的上漲,國內進口成本抬升。美糖自10月底的19美分/磅攀升至目前的20美分/磅,其對應的50%關稅進口糖的成本也有所提高,折合6100―6300元/噸。

  據了解,甜菜糖廠已經開機1個多月。截至10月底,內蒙古累計收購30余萬噸甜菜,累計產糖18.7萬噸,新糖現貨報價多在6000元/噸之上。李曉威表示,新糖報價較高,一方面是甜菜大幅減產,企業惜售情緒濃厚;另一方面是國產新糖上市整體延后,且進口階段性放緩。雖然甜菜新糖將陸續上市,但甜菜減產預計超過四成,挺價和惜售情緒會持續下去。在甘蔗新糖集中上市前,甜菜新糖的價格和需求都較為樂觀,不僅不會給市場帶來太大供應壓力,而且會成為四季度前段市場的有效補充。

  新榨季糖價怎么走?

  甘蔗糖分提高離不開兩個生長條件:一是不下雨的天氣,保持干燥的環境;二是晝夜溫差大,早上日照需求大,溫度要高,晚上則需要低溫。通常7―8月是甘蔗快速拔節期,需要大量水分。據楊澤元介紹,2021年7―8月,廣西大部分地區降雨較往年同期明顯偏低,且空間分布不均,來賓和柳州地區土壤墑情較為嚴重,旱情發展對正處于需水關鍵期的甘蔗生長不利。10月以后,廣西甘蔗進入糖分累積期,但降雨量偏多,晝夜溫差不大,不利于甘蔗累積糖分。

  “值得一提的是,近5年以來,雖然廣西甘蔗收購價維持在490―500元/噸(良種增加30元/噸)的歷史高價,且自治區政府和糖廠對于其他經濟作物改種甘蔗有較大力度的補貼(政府補貼350元/噸,糖廠補貼400―1000元/噸不等),但甘蔗種植面積仍然呈小幅下降的趨勢!睏顫稍f,廣西甘蔗種植面積下滑的原因,一是雖然當前甘蔗收購價是歷史高價,但蔗農實際收益不多,收益僅1000元/畝左右,如果是租地種植收益則更低。二是農村勞動力缺失,越來越多的年輕人選擇外出打工,家里農田傾向于種植桉樹這類無需護理的作物。三是廣西政府正在推行旱地改水田,以及崇左市政府推廣種植堅果,侵占了甘蔗用地。

  對于糖價未來走勢,李曉威認為,不論是全球食糖市場,還是國內食糖市場,供應缺口都是存在的,但短期內供需矛盾相對溫和,外部因素的影響加大。食糖作為遠期基本面樂觀且價值相對低位的投資標的,優勢突出,成交放大,波動率提高。相對于國內現貨市場的弱現實,國外市場的預期更樂觀一些。主產國巴西的壓榨即將結束,市場目光向泰國和印度轉移。在新糖集中上市前,供應相對偏緊,可以期待糖價的上漲空間。

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